| 償債高峰期房企資金鏈面臨大考 |
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方面后期可預期資金壓力不減，眾房企未雨綢繆抓緊海外融資。據(jù)悉，華潤置地、世茂、融創(chuàng)中國、碧桂園等大房企相繼開啟在海外“補血”的工作。WIND統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，內(nèi)地房企在海外已發(fā)行了87支債券，合計融資352.14億美元，約合人民幣超過2400億元，無論是數(shù)量還是規(guī)模較去年均有不小的增長。去年同期，內(nèi)地房企發(fā)行了63支海外債券，累計融資272.65億美元。
6月，房企出海融資明顯再提速。中原地產(chǎn)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月以來，進行海外融資的房企超過15家，融資總額超過30億美元。6月19日，正榮地產(chǎn)集團有限公司發(fā)布公告表示，待若干完成條件達成后，該公司將發(fā)行本金總額為2億美元的優(yōu)先永續(xù)資本證券，初步分派率每年10.25%。6月17日，朗詩綠色集團發(fā)行2億美元10.5厘綠色優(yōu)先票據(jù)，用于現(xiàn)有債務再融資。
有業(yè)內(nèi)人士表示，海外融資難以覆蓋房企接下來數(shù)月的融資需求。恒大研究院報告顯示，2019年至2021年是房企有息負債的償債高峰。經(jīng)過測算，截至2018年底，房地產(chǎn)主要渠道有息負債余額為20.3萬億元，在2019年至2021年集中到期，到期規(guī)模分別為6.8萬億元、6.6萬億元和5.4萬億元。
恒大研究院分析師夏磊表示，在債務密集到期、銷售下滑、其他渠道受阻的背景下，房企大多只能借新還舊，融資規(guī)模上升主要緣于到期債務規(guī)模大幅增加。以信用債為例，2019年第一季度合計融資1810億元，同比大幅增長40.5%，但凈融資規(guī)模僅為574億元，同比下滑41.6%，這說明房企融資并未有實質(zhì)性改善。
為緩解資金鏈緊張的狀況，近期多家房企出售資產(chǎn)。以今年初經(jīng)歷股價大跌的在港上市地產(chǎn)公司陽光100為例，陽光100中國6月13日發(fā)布公告，分別向融創(chuàng)、佳兆業(yè)出售資產(chǎn)，涉及資金超57億元。今年4月，陽光100中國僅半個月內(nèi)就兩度出售資產(chǎn)，回籠60億元現(xiàn)金以緩解資金壓力。
房企急需拓寬標準化融資渠道
近日有消息稱，監(jiān)管部門將收緊部分房企公開市場融資，包括債券及ABS產(chǎn)品。
銀保監(jiān)會5月17日發(fā)布《關(guān)于開展“鞏固治亂象成果促進合規(guī)建設”工作的通知》，該通知明確要求商業(yè)銀行、信托、租賃等金融機構(gòu)不得違規(guī)進行房地產(chǎn)融資。5月25日，銀保監(jiān)會新聞發(fā)言人肖遠企公開表示，要堅決避免房地產(chǎn)和金融資產(chǎn)泡沫。6月13日，銀保監(jiān)會主席郭樹清在陸家嘴論壇上表示，必須正視一些地方房地產(chǎn)金融化問題。
銀行方面對房地產(chǎn)項目信貸投放偏謹慎。一位股份制銀行人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示，目前房地產(chǎn)方面該行只做項目貸款，“且審批權(quán)在總行”。有數(shù)據(jù)顯示，今年前五個月，監(jiān)管部門針對違規(guī)輸血樓市的商業(yè)銀行開出逾80張罰單，涉及50家分支行，受罰銀行從村鎮(zhèn)銀行到國有銀行，其中不乏百萬級罰單。據(jù)悉，僅4月30日一天，就有五家銀行因信貸資金違規(guī)進入樓市合計被罰210萬元。
中原地產(chǎn)首席分析
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